삼성전자 주가 증권가 리포터들에 의해 피해본 개미들? 이제는 저점매수기회인가? 각종 삼성 체험행사

삼성전자의 12개월 선행 주가수익비율(PER)이 14년만에 20배를 넘겼다. 부진한 작년 4분기 실적 발표 후 올해 이익 추정치는 내려갔지만 주가는 상승세를 타면서다. 반도체주 이익 바닥 신호가 나타나고 있다는 분석이 나온다
16일 한국거래소에 따르면 삼성전자의 12개월 선행 PER은 20.8배다. 지난 9일 17배에 머물렀던 선행 PER은 10일 20배를 넘긴 후 계속 오르고 있다. 지난해 9월엔 10배에 미치지 못했다.
삼성전자 선행 PER이 20배를 넘긴 것은 2008년 금융위기 후 처음이다. 한화투자증권에 따르면 2008년 말 삼성전자의 선행 PER은 금융위기 충격으로 31배까지 올랐다. 2002년 정보기술(IT) 기업 버블과 2021년 코로나19 이후 강세장 시기엔 각각 17.5배, 17.2배까지 뛰었다.

 

 

최근 삼성전자의 이익 추정치가 가파르게 하향조정됐지만 주가는 오르면서 선행 PER이 급등했다. 삼성전자는 6일 시장 예상을 밑도는 작년 4분기 실적을 발표했다. 분기 영업이익(4조3000억원)은 8년여 만에 최저인 4조원대로 급감하며 ‘어닝 쇼크(실적 충격)’를 기록했다.
예상보다 부진한 실적에 증권사들은 삼성전자의 올해 이익 추정치를 빠르게 낮췄다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 삼성전자 12개월 선행 주당순이익(EPS)은 올들어 18.7% 낮아졌다. 실적 흐름과 달리 주가는 올들어 10% 넘게 뛰었다. 외국인 투자자는 삼성전자 주식 9860억원어치를 순매수하며 주가를 끌어올렸다.
증권가에선 삼성전자의 높은 선행 PER을 반도체주 실적 바닥의 신호로 볼 수 있다는 분석이 나온다. 실적 악화보다 회복 가능성에 주목하는 투자자들이 점차 늘면서 선행 PER이 상승했다는 설명이다. 안현국 한화투자증권 연구원은 “선행 PER 20배는 비싸다는 것이 아니라 점차 이익이 바닥에 근접해가고 있다는 신호로 해석할 필요가 있다”며 “반도체 업종 EPS는 올해 6월 이후 최악에서 반등할 것”으로 내다봤다.

 

 

골드만삭스는 지난 14일 발표한 보고서에서 “시장의 관심이 향후 실적으로 향하고 있다”며 “투자자들은 메모리 반도체 기업의 감산 등이 이뤄지면 올 2분기부터 실적 반등에 성공할 것이라 기대하고 있다”고 분석했다.

 

국내 증권가 애널리스트 등 전문가들이 연초부터 삼성전자 ‘주가 바닥론’을 외치며 반등 가능성에 무게추를 싣고 있다. 여기에 새해 들어 국내 증시로 다시 돌아온 외국인 투자자들도 삼성전자 매수에 집중하는 모양새다. 하지만, 어찌 된 영문인지 개미(소액 개인 투자자들)들 만큼은 초강력 매도세를 이어가며 전문가들을 상대로 온몸으로 맞서는(?) 모양새다. 지난해 내내 가파르게 하향 곡선을 타는 상황 속에서도 삼성전자 주가에 대한 장밋빛 미래만을 그리던 증권사 애널리스트들의 분석을 믿지 못하겠다는 것이다.

‘매수·강력 매수’ 의견 보고서 98%…폭락장 속 ‘매도’ 전무

개미들이 국내 증권사들의 분석을 믿지 못하는 이유는 최근 1년여간 발간된 삼성전자 관련 증권사 보고서를 헤럴드경제가 금융정보업체 에프엔가이드에서 제공받은 자료를 토대로 17일 자체 분석한 결과가 잘 보여준다.

에프엔가이드 상에 지난해 1월 1일부터 지난 12일까지 등재된 삼성전자 관련 증권사 종목보고서는 총 246개다. 요약·영문보고서와 삭제된 보고서, 독립리서치 등은 집계에서 제외됐다.

전체 보고서 중 ‘매수(Buy)’ 의견을 낸 것은 240개, ‘강력 매수(Strong Buy)’ 의견을 낸 것은 1개로 매수·강력 매수 의견이 전체의 98%에 달했다. ‘매도(Sell)’ 의견을 낸 보고서는 단 한 건도 없었다.

중립 의견인 ‘유지(Hold)’를 제시한 보고서 수는 5개에 불과했다. 이마저도 단 한 명의 애널리스트가 몇 달에 걸쳐 반복해 제시한 것이었다. 사실상 모든 증권사와 소속 애널리스트들이 지난 1년간 계속됐던 삼성전자 폭락장 속에서도 ‘매수’만을 외쳤던 셈이다.

한국거래소 정보데이터시스템에 따르면 삼성전자 최저점 주가(9월 29일·5만2600원)는 지난해 최고점(1월 11~12일·7만8900원) 대비 33.3%나 떨어졌다.

6~12개월 앞을 내다보며 제시한 목표주가마저도 현실을 크게 벗어난 모습이다.

올해 들어 증권사들은 글로벌 경기 침체에 따른 삼성전자의 ‘재고 소진’ 문제 등으로 발생한 ‘어닝 쇼크’가 이미 주가에 선반영됐다며 주가 상승 전 ‘매수’해야 한다는 내용을 담은 보고서를 쏟아내고 있다. 하지만, 개미들은 전문가들의 의견과 정반대로 움직이는 모습이다. 한국거래소에 따르면 올 들어 개인투자자들은 지난 16일까지 총 1조306억원어치의 삼성전자 주식을 순매도했다.

‘매도’ 의견, 업계 내 애널리스트 입지·증권사 매출에 직격탄 줄 수도

금융 투자업계 내부에서도 애널리스트들이 특정 기업에 대한 투자 의견을 무조건 ‘매수’로 제시하고, 목표주가를 높여 제시할 수밖에 없는 것은 기업과 주주, 증권사의 이익이란 3박자가 맞아 떨어지기 때문이라 본다.

국내 한 대형 증권사 애널리스트인 A 씨는 “부도 위기나 대규모 비리 정황 등으로 회사 경영이 최악의 상태에 놓이는 등 누가 봐도 문제가 있는 경우를 제외하고는 ‘매도’ 의견은 고사하고 ‘유지’ 의견을 내는 것도 해당 회사와 관계 악화를 각오해야 하는 것이 현실”이라며 “주가 전망이 부정적일 경우 ‘매수’ 의견을 유지한 채 ‘목표주가’를 내리는 방식으로 보고서를 작성하는데, 이마저도 해당 기업의 눈치를 보는 상황”이라고 말했다.

외국계 증권사 애널리스트 B 씨는 “질 높은 보고서를 쓰고 싶은 애널리스트들의 입장에선 모든 자료의 정보를 기업이 주는 상황에 ‘을(乙)’의 입장이 될 수밖에 없다”며 “국내 한 중견기업에 대해 ‘매도’ 의견을 냈던 한 애널리스트가 해당 기업 행사에서 배제되는 경우도 있었는데, 하물며 삼성전자는 알아서 눈치를 볼 수밖에 없는 상황”이라고 했다.

 

삼성전자는 다음달 1일(현지시간) 갤럭시 언팩(공개 행사)이 개최되는 미국 샌프란시스코와 더불어 영국 런던, 프랑스 파리, 싱가포르 등 전세계 19개국 24개 도시에 '갤럭시 익스피리언스 스페이스(Galaxy Experience Space)'를 오픈한다고 17일 밝혔다.

 

약 3주간 운영되는 이 체험 공간은 갤럭시 언팩 이후 누구나 방문 가능하며, 새롭게 공개되는 제품과 다양한 혁신 기술을 체험할 수 있다.

갤럭시 체험 공간은 △카메라 등 혁신 기능 경험 △제품 간 상호 연결을 통한 갤럭시 생태계 체험 △삼성전자의 지속가능한 일상 비전 공유 등 다양한 컨셉의 공간으로 구성된다.

특히 카메라 관련해서 이색 체험 공간이 마련된다. 방문객들은 영화 세트장을 테마로 꾸며진 공간에서 영화 감독처럼 촬영하며 새로운 갤럭시 제품의 카메라 성능을 체험할 수 있다.

 

갤럭시 체험 공간은 ▲카메라 등 혁신 기능 경험 ▲제품 간 상호 연결을 통한 갤럭시 생태계 체험 ▲삼성전자의 지속가능한 일상 비전 공유 등 다양한 콘셉트의 공간으로 구성된다.

특히 카메라 관련해서 이색 체험 공간이 마련된다. 방문객들은 영화 세트장을 테마로 꾸며진 공간에서 영화 감독처럼 촬영하며 새로운 갤럭시 제품의 카메라 성능을 체험할 수 있다.

최승은 삼성전자 MX사업부 마케팅팀장 부사장은 "갤럭시 체험 공간을 전 세계로 확장해 더 많은 소비자들께서 직접 혁신 기술을 경험할 수 있게 돼 대단히 기쁘다"며 "다음 달 1일 공개되는 신제품을 가장 먼저 체험하고, 갤럭시 혁신의 방향성을 공감할 수 있는 공간이 될 것"이라고 말했다.

 

이번 행사에는 물가 상승에 대응키 위해 알뜰하고 똑똑한 소비를 추구하는 ‘체리슈머(Cherry-sumer)’가 늘어난 트렌드를 반영했으며, 특히 설 명절을 앞두고 장바구니 부담이 커진 소비자들에게 합리적이고 스마트한 장보기 경험을 제공할 수 있을 것으로 기대된다.

지난해 새롭게 오픈한 ‘e식품관’은 삼성전자가 “제품 혁신 차원을 넘어 소비자들의 다양한 라이프스타일을 지원할 수 있는 생태계를 구축하며 고객 경험을 혁신해 나가고 있다.

소비자들은 ‘e식품관’에서 주요 식품사의 간편식·김치·정육·펫푸드 등을 간편하게 구매할 수 있으며, 특히 가전, TV, 모바일 등 삼성 제품 구매 고객들은 ‘삼성전자 멤버십 플랜(이하 멤버십 플랜)’ 가입을 통해 최대 72만원 상당의 혜택을 받을 수 있다.

‘e식품관’은 계묘년 새해를 맞아 ▲희망찬 새해를 기원하는 대규모 할인행사 ‘삼성전자 세일 페스타(이하 삼세페)’와 연계해 단독 패키지를 선보이는 <삼세페 X e식품관> 콜라보 기획전부터 ▲‘멤버십 플랜’ 약정 금액에 맞춘 식품 구성과 추가 할인 혜택으로 보다 똑똑한 소비를 돕는<삼멤플 굿딜 패키지> ▲설 명절을 맞아 마음을 담은 선물을 합리적인 비용으로 준비할 수 있는 <설 선물 기획전>까지 다채로운 할인 혜택을 준비했다.

먼저, 삼성전자 최대 규모의 할인행사로 압도적인 혜택을 선보이는 ‘삼세페’와 콜라보한 <삼세페 X e식품관>에서는 오직 ‘e식품관’에서만 적용되는 높은 할인율의 단독 패키지를 만나볼 수 있다. 2월 12일까지 진행되는 기획전을 활용하면 소비자들은 ‘삼세페’로 삼성 가전, 모바일 등을 구입하고 ‘멤버십 플랜’까지 가입해 더욱 합리적인 비용으로 자사 제품부터 식품까지 스마트하게 구매할 수 있다.

‘멤버십 플랜’ 가입 고객을 위해 높은 가성비의 상품을 엄선하여 구성한 <삼멤플 굿딜 패키지>도 주목할 만하다. 멤버십 플랜의 구매 약정 금액에 맞춰 식품을 구성한 패키지로, 삼성닷컴 기준가 대비 최대 51% 상당의 할인율이 적용된다. 매번 약정 금액을 채우기 위해 소비자들이 고민하는 수고를 덜어줄 뿐만 아니라, 겨울방학 인기 간식 패키지 42% 할인 등처럼 매달 새로운 기획전을 선보이며 소비자들에게 다채로운 미식 경험을 제안한다.

 

이번 행사는 연이은 물가 상승으로 알뜰하고 똑똑한 소비를 추구하는 `체리슈머(Cherry-sumer)`가 늘어난 트렌드를 반영했으며 특히 설 명절을 앞두고 장바구니 부담이 커진 소비자들에게 합리적이고 스마트한 장보기 경험을 제공할 수 있을 것으로 기대된다.

삼성전자는 제품 혁신 차원을 넘어 소비자들의 다양한 라이프스타일을 지원할 수 있는 생태계를 구축하며 고객 경험을 혁신하는 `e식품관`을 지난해 새롭게 열었다. 소비자들은 주요 식품사의 간편식·김치·정육·펫푸드 등을 간편하게 구매 할 수 있으며, 특히 가전, TV, 모바일 등 삼성 제품 구매 고객들은 `삼성전자 멤버십 플랜(이하 멤버십 플랜)`가입을 통해 혜택을 받을 수 있어 소비자들의 높은 호응을 얻고 있다.

특히, 계묘년 새해를 맞아 희망찬 새해를 기원하는 대규모 할인행사 `삼성전자 세일 페스타(이하 삼세페)`와 연계해 단독 패키지를 선보이는 `삼세페 X e식품관` 콜라보 기획전부터 `멤버십 플랜` 약정 금액에 맞춘 식품 구성과 추가 할인 혜택으로 보다 똑똑한 소비를 돕는 `삼멤플 굿딜 패키지`, 설 명절을 맞아 마음을 담은 선물을 합리적인 비용으로 준비할 수 있는 `설 선물 기획전`까지 다채로운 할인 혜택을 준비했다.

미국 텍사스주에 '삼성 고속도로'가 생겼다.
15일 산업계에 따르면 지난해 12월 미국 텍사스주 윌리엄슨카운티는 삼성전자 신공장 부지와 기존 고속도로를 잇는 새 도로의 이름을 ‘삼성 고속도로’로 정했다고 공식 발표했다. 삼성전자의 대규모 투자에 감사함을 표하는 동시에 향후 공장 운영에 지원을 아끼지 않겠다는 의미를 담은 것으로 해석된다.
삼성전자는 2021년 11월 170억달러(약 21조원)를 투자해 윌리엄스카운티 소속 테일러시에 파운드리 신공장을 건설한다고 발표했다. 이 공장엔 5nm(나노미터, 1nm=10억분의 1m)급 반도체를 생산할 수 있는 최첨단 라인이 들어선다. 삼성전자는 현재 테일러시 인근 오스틴시에서 선폭(회로의 폭) 10nm 이하 반도체를 생산하는 파운드리공장을 운용하고 있다.

 

삼성전자가 짓고 있는 신공장은 올 연말에 완공된다. 경계현 DS(디바이스솔루션)부문장(사장)은 최근 테일러시에 있는 파운드리 신공장 건설 현장을 방문했다. 그는 이 자리에서 윌리엄슨카운티의 빌 그라벨 카운티장으로부터 ‘삼성 고속도로(SAMSUNG HIGHWAY)’라고 적힌 도로 표지판을 선물 받았다.
경 사장은 지난 13일 개인 SNS에 행사 사진을 올리고 “올해 연말이면 공장(Fab)이 완공된다”며 “내년이면 미국 땅에서 최고 선단(첨단) 제품이 출하될 것”이라고 적었다

 

 

​먼저, 삼성전자 최대 규모의 할인행사로 압도적인 혜택을 선보이는 `삼세페`와 콜라보한 `삼세페 X e식품관`에서는 오직 `e식품관`에서만 적용되는 높은 할인율의 단독 패키지를 만나볼 수 있다. 2월 12일까지 진행되는 기획전을 활용하면 소비자들은 `삼세페`로 삼성 가전, 모바일 등을 구입하고 `멤버십 플랜`까지 가입해 더욱 합리적인 비용으로 자사 제품부터 식품까지 스마트하게 구매할 수 있다.

`멤버십 플랜` 가입 고객을 위해 높은 가성비의 상품을 엄선하여 구성한 `삼멤플 굿딜 패키지`도 주목할 만하다. 멤버십 플랜의 구매 약정 금액에 맞춰 식품을 구성한 패키지로, 할인율이 적용된다. 매번 약정 금액을 채우기 위해 소비자들이 고민하는 수고를 덜어줄 뿐만 아니라, 겨울방학 인기간식 패키지 할인 등처럼 매달 새로운 기획전을 선보이며 소비자들에게 다채로운 미식 경험을 제안한다.

한편, 온 가족이 함께하는 설 명절을 더욱 풍성하게 만들어줄 프로모션도 준비했다. 정육/과일/견과 등 신선 식품들로 구성된 선물 세트, 명절 먹거리를 위한 간편식과 밀키트 등 총 50여 개의 할인 상품들로 채워진 `설 선물 기획전`부터 `멤버십 플랜` 가입 시에 추가 적용되는 할인 혜택까지, 선물 비용 부담은 덜면서 따뜻한 마음만은 확실하게 전할 기회를 제공한다.

한편, 온 가족이 함께하는 설 명절을 더욱 풍성하게 만들어줄 프로모션도 준비했다. 정육/과일/견과 등 신선 식품들로 구성된 선물 세트, 명절 먹거리를 위한 간편식과 밀키트 등 총 50여 개의 할인 상품들로 채워진 < 선물 기획전>부터 ‘멤버십 플랜’ 가입 시에 추가 적용되는 할인 혜택까지, 선물 비용 부담은 덜면서 따뜻한 마음만은 확실하게 전할 기회를 제공한다.

김현중 삼성전자 한국 총괄 상무는 “고물가 시대가 지속되면서 보다 현명한 소비를 지향하는 ‘체리슈머’, ‘소비 디톡스’가 급부상하고 있다. 소비자들을 응원하는 마음을 담아 준비한 이번 기획전을 통해 일상에 늘 함께하는 자사 가전, 모바일부터 식품에 이르기까지 다양한 제품을 더욱 알뜰하고 풍성한 혜택으로 만나 보시기를 바란다”라고 전했다.

초임계 반도체 세정장비는 약액 등으로 20나노미터 이하의 메모리 반도체 집적회로를 만드는데 사용되는 웨이퍼를 세정한 후 웨이퍼를 건조시키는 단계에서 초임계 상태(임계 이상의 고온·고압의 물질의 상태)의 이산화탄소를 이용해 웨이퍼를 건조하는 장비로 세메스가 세계 최초로 개발 및 상용화에 성공했다. 기판의 손상을 최소화해 초미세 반도체의 불량률을 줄일 수 있는 이 기술은 산업부가 '국가핵심기술'로 지정하기도 했다. 현재 세메스 외에 일본 반도체 장비 회사 도쿄일렉트론(TEL)에서만 초임계 세정장비를 개발·생산하고 있다.

 

 

 

2021년 매출 약 3조1280억원을 기록한 세메스는 국내 1위 반도체 세정장비 제작업체이자 세계 3대 반도체 세정장비 제작업체다.

 

검찰은 부정경쟁방지법 위반(영업비밀국외누설·영업비밀누설) 및 산업기술보호법 위반, 특정경제범죄법 위반(횡령) 등 혐의로 세메스 전 직원인 주범 A씨(47)를 구속기소했다. 또 검찰은 부정경쟁방지법 위반(영업비밀누설) 및 산업기술보호법 위반 혐의로 세메스 전 연구원 B씨를 구속기소하고, 중국 국적의 기술 유출 브로커 C씨를 A씨와 같은 혐의로 구속기소했다. 세메스의 기술 유출에 가담한 협력사 대표 D씨와 협력사 직원 E씨도 산업기술보호법 위반 및 부정경쟁방지법 위반 혐의로 각각 구속·불구속 기소됐다.

 

2016년 세메스에서 퇴직한 A씨는 2019년 F사를 설립했다.

 

 

 

검찰에 따르면 A씨 등은 2021년 6월경 세메스 협력사 대표인 D씨로부터 세계 최초로 개발 및 양산에 성공한 초임계 반도체 세정장비의 핵심 도면을 부정취득한 뒤 이를 기술 유출 브로커 C씨를 통해 중국에 누설한 혐의를 받고 있다.

 

또 2021년 3월~4월경 세메스를 퇴직하며 반출한 자료를 이용해 삼성전자의 메모리 및 파운드리 반도체 제작 공정 중 세메스의 세정장비가 사용되는 공정별 기술 정보(약액조성비 및 설비 사양 등) 및 로봇 셋팅값 등을 정리한 후 이를 F사 팀장들에게 누설한 혐의도 받고 있다. 검찰은 B씨가 자신의 아내 명의로 F사에 취업한 뒤 세메스의 관련 정보들을 총망라해 정리한 뒤 F사 팀장들에게 배포한 사실을 확인했다.

 

이들은 2021년 5월~7월경 세메스가 세계 2번째로 개발에 성공한 매엽식 인산 세정장비 기술 정보를 부정사용해 PPT 설명자료를 제작한 뒤 이를 사내 이메일을 통해 F사 팀장들에게 누설한 혐의도 있다. 인산 세정장비는 인산 약액을 사용해 반도체 웨이퍼를 1개씩 세정하는 장비로, 웨이퍼 표면에 남아있는 실리카 등을 제거하는 데 쓰인다. 이와 같이 웨이퍼 1장씩을 세정하는 매엽식 인산세정장비는 일본 시바우라사 외에 세계에서 세메스만 개발에 성공했다.

 

이 밖에도 A씨는 2019년 7월부터 지난해 10월 사이 자신의 명의로 설립한 페이퍼컴퍼니를 이용한 끼워넣기 거래를 통해 16억원, 허위 세금계산서 발급을 통해 11억원 등 총 27억원의 F사 자금을 횡령한 혐의도 있다. 브로커 C씨는 이 중 허위 세금계산서 발급을 통한 11억원 횡령에 가담한 혐의도 적용됐다.

 

A씨는 지난해 5월 세메스가 개발한 습식 반도체 세정 장비 기술을 유출한 혐의로 한차례 구속기소된 바 있다. 그는 같은 해 11월 구속기한 만료 등으로 보석으로 풀려나 불구속 재판을 받아왔으나, 검찰이 추가 기술 유출 범죄를 밝혀내면서 다시 수감됐다.

 

검찰은 지난해 5월~9월 사이 모두 3번의 추징보전 집행을 실시해 반도체 세정장비 본체 6개 등 234억원 상당의 유체동산과 301억원 상당의 예금채권과 부동산에 대한 가압류 등을 통해 총 535억원 상당의 재산에 대해 보전조치를 취했다.

 

수원지검 관계자는 "피고인들은 2019년 12월부터 지난해 7월까지 3년 동안 총 20대의 세정장비 등을 수출해 약 1193억원 상당의 막대한 이득을 취득했다"라며 "피해 회사는 2009년부터 2021년까지 인건비를 포함해 초임계 기술개발 연구비 등 약 350억원을 투자했다"고 밝혔다.

 

이어 "최소 같은 금액(350억원) 이상의 직접 손해가 발생했으며 나아가 세메스의 기술경쟁력 저하로 인해 주요 거래처 수주가 10%만 감소해도 연간 400억원 이상의 손해 발생이 우려되는 상황"이라고 전했다

 

출처: 노컷뉴스, 아시아투데이, 이데일리, 아시아경제, 헤럴드경제, 매일경제, 매일일보, 뉴스1, 연합뉴스